【财新网】(特派瑞士达沃斯记者 王力为)纽约大学经济学教授鲁比尼(Nouriel Roubini)表示,人民币并不具备大幅贬值的基础,当前问题在于中国决策者希望拥有自由裁量权、缺乏透明度。当前形势下的解决方案是转向一个正式的一篮子货币锚定。
他是在1月20日世界经济论坛与财新联合举办的主题为“中国商业环境”的专场讨论中表达上述观点的。
他表示,过去一段时间海外有不少担忧,担心中国可能让人民币大幅贬值。但是无论是从中国净出口增长,巨量大学毕业生希望进入服务业、而非蓝领工作的需要,还是人民币进入SDR意味的责任,人民币都没有大幅贬值的基础。
问题在于,人民币对美元贬值1%或2%,市场会认为人民币会贬值5%或10%。他说。为什么?因为中国的汇率政策不够透明,中国的决策者想在做什么问题上拥有自由裁量权。
但是这实际上意味着,人民银行只能通过干预来保持人民币汇率对美元的稳定,他说,因为不然的话,市场就会预期最差情况发生,引致资本外流加速,国内金融条件吃紧。
鲁比尼建议,中国应该转向一个正式的一篮子货币锚定——不同篮子货币的权重是给定的。这样的话,假设美元对欧元、日元升值5%,人民币可以根据一篮子货币的加权币值水平贬值,假设这意味着对美元贬值2%,人们会知道2%就(最多)会是2%,不会是5%或10%。
目前,由于决策者想要自由裁量权,而不是以规则为基础的政策措施,缺乏透明度,所以人们恰恰会预期最差的情况发生。
他认为,正是这一问题的存在,导致汇市,包括股市,在2016年年初出现动荡,并对全球造成巨大影响。
“所以无论是货币、汇率,还是股市政策,中国都需要逐步转向一个透明、开放、规则导向的机制,让人们认为政策是可以信赖的。”■