通胀引擎火热 美股再定价恐未结束

　　【财新网】9月15日美国凌晨，白宫发布了一篇新闻稿，宣布在美国政府的协调下，铁路公司与工人达成改善工资待遇暂定的协议。一场全国范围的大罢工被化解，与此同时，为增加薪酬进行的博弈正在全美各地越来越频繁的上演。

　　新冠疫情让美国劳动供给产生了根本性的改变。2021年中，美国出现大规模辞职潮。同年年底，一位分析师感叹：“美国的劳动者从未在市场上有这么有利的地位！”

　　可惜的是，从历史上看，1980年代之后的很长一段时间里，通胀与就业之间并无必然联系。特别是在互联网革命和经济全球化的浪潮之下，全球通胀系统性走低，美联储可以从容的在低通胀的环境下调节经济对抗危机。当2022年2月俄乌冲突引发能源、粮食价格跳涨，通胀露出狰狞面目的时候，全球化回潮、供应链重构、新旧能源竞争等都成为解读通胀的角度，却未充分意识到通胀与就业之间正在重建的深刻联系。