政策利率重返2007年高位 美国国债付息压力浮现

　　【财新网】美联储11月议息会议正在进行中，市场押注它大概率11月不加息。随着美联储的政策利率回到2008年金融危机前的水平，另一个棘手的问题浮出水面。如果美联储在更长的时间内维持高利率，那美国财政部的融资成本怎么办？

　　如本文配图所示，在上世纪八九十年代，由于美联储政策利率高企，美国政府的净利息支出占GDP比重一度维持在3%左右的高位，随着美联储政策利率逐步下降，尤其是在2008年金融危机后降至接近零的水平，美国政府的净利息支出占GDP比重曾一度跌至1.23%。此后美联储曾于2016年短暂加息，该比值曾上升到2019年的1.77%。不过2020年疫情爆发后，美联储再度把利率降到接近零的水平，净利息支出占GDP的比重不升反降，跌回1.64%。