美国长期通胀预期脱锚 滞胀前景隐现

　　【财新网】2月28日，美国1月个人消费价格指数（PCE）出炉。与1月消费者价格指数（CPI）不同，PCE这个美联储更关注的通胀指标1月出现了同比涨幅回落。整体PCE同比涨幅从2024年12月的2.6%回落至2.5%，剔除食品和能源的核心PCE同比涨幅从2024年12月2.9%回落到2.6%。

　　但这样一份通胀报告并不能缓解市场的紧绷情绪，因为美国消费者的通胀预期已经抬头，尤其是长期通胀预期，这对美联储来说非常不妙。

通胀预期检验美联储工作成败

　　密歇根大学的调查显示，2025年2月，美国消费者对5年后的通胀预期从1月的3.2%上升到3.5%。如本文配图所示，该指标的三个月的移动平均曲线已经抬头。