美国制造业PMI转向收缩采购经理吐槽呈现关税战落地细节

文｜财新王晶图｜财新梁敏行

2025年04月02日 07:14

与制造业PMI指数体现的经济增长放缓相比，关税政策对价格的影响更加立竿见影

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　　【财新网】虽然美国官方的硬数据还未体现出特朗普2.0关税给经济带来的影响，但是民间调查类软数据已经显示，特朗普2.0关税政策正在给美国经济带来相当大的扰动。

　　北京时间4月1日晚10点，美国供应管理协会（ISM）发布了3月制造业PMI指数，数据显示，特朗普关税政策正在对美国经济产生影响，并且影响的方向与美联储3月经济展望基本一致：美国经济增长在放缓，通胀在上升，只是改变的幅度存在差异。

　　如本文配图所示，ISM制造业PMI指数3月录得49，较2月的50.3大幅回落。2025年1月，该指数结束连续26个月处于收缩区间进入扩张区间，但仅持续了两个月之后，3月ISM制造业PMI指数又跌回收缩区间。不过在美国经济的组成中，制造业比重相对较小，服务业比重更大，因而要结合两个指标一起看才能判断美国经济的状态，也就是说，即便美国制造业PMI指数跌入收缩区间，美国经济可能仍在增长。ISM指出，当制造业PMI指数在一段时间超过42.3，美国经济都在扩张状态。