摩根士丹利称油价飙升抑制全球增长

　　美国投行摩根士丹利全球经济部门联席主管理查德·伯纳（Richard Berner）5月28日发布研究报告称，油价不断飙升很可能会把全球通货膨胀推至海湾战争以来的最高水平，并抑制全球经济增长，特别是对那些原油消费国造成极大影响。
　　报告称，原油价格自今年初以来已经上涨了30％，较去年同一时期翻了一番。这主要是因为产油国的产出仅能勉强应对新兴市场国家的需求增长。OPEC在近期表示9月会议前将不会调整产量。再加上尼日利亚叛乱分子在本周一炸坏了荷兰皇家壳牌的输油管线，导致产量削减，同时也加剧了市场对原油供给紧张的预期。报告预计，2008年原油价格可能将上涨至每桶150美元。
　　报告称，原油价格飙升使得生产成本提高。再加上信贷危机对消费者支出和投资施压，美国经济在衰退中摇摆不定，全球经济增长步调也早已被认定将放缓。
　　但报告同时表示，全球经济放缓并不意味着全球经济将陷入衰退，这是因为，首先，价格上涨将把收入从消费者转移给生产者，而生产者会将大部分石油收入用掉。第二，在很多石油消费国，政府对受油价上涨冲击较大的企业进行了补贴，这也稍微缓解了它们的压力。第三，中央银行似乎没有意向要实行紧缩的货币政策，来抵消油价上涨潜在的通胀效应，这也使得经济能继续增长。
　　然而，尽管这样，还是不能忽视高油价给经济带来的风险。报告称，这是由于高油价给石油消费者带来的影响，要比厂商“回收”这部分收入的速度快得多。而且这种影响是紧随美国及其他工业国家金融市场和房市的冲击而来。再加上一些新兴市场国家，如印度尼西亚，正在提高之前的能源限价，这将会使当地的收入和增长受到更大打压。因此，经济下行的风险仍将扩大。
　　2007年9月以来，美联储已将基准利率调降了3.25个百分点，以阻止经济陷入衰退。而欧洲央行自2007年6月以来一直将基准利率保持不变，原因是虽然经济增长速度减缓，但通胀风险仍旧上升。
　　报告指出，如果美联储认为通胀上升仅为暂时性的，那么美联储将不会很快采取紧缩的政策。但是，欧洲央行升息与否还很不确定。■
　　（ 王悦威）