跨国并购：纯血or混血？(上）

　　【名家/新秀】（财新专栏作家 陈立彤）2012年7月，来自西亚的石油巨富卡塔尔皇室以8.58亿美元高价收购了意大利顶级时装集团Valentino Fashion Group (VFG)。尽管奢侈品行业平均估值约等于15倍EBITDA（息税折旧摊销前利润），卡塔尔皇室的报价却高达该公司2011年EBITDA的31.5倍，甚至远高于路威酩轩集团（LVMH）2011年以28.2倍于EBITDA的价格对珠宝制造商宝格丽（Bvlgari）的收购。