【国际金融解说】负利率之微观篇：妖魔来袭？

　　文｜王曦

　　2014年以来，包括机构存款、同业拆借和债券，在欧洲和日本出现了诸多负利率金融产品。简单来说，我要借钱，银行还要倒贴利息，岂不是大有便宜可占？银行不是亏得一塌糊涂？那么负利率能走多远？会不会导致股市和房价的泡沫？如此看来，负利率政策与负利率金融产品，就好像打开了潘多拉魔盒，震惊者有之，恐怖者有之。同时很多财经“大咖”们也发表了评论，但却也不明所以。看来确有必要结合经济学与金融学的基本原理，对负利率进行科普性的说明，以及符合学理的分析。事实上，负利率就像一个万圣节中戴面具的淘气小孩，揭开它，就会发现小孩还是人生的，并没有长尾巴，也不是什么妖怪。