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美国一季度GDP增速降至三年最低

2017年04月29日 04:45 来源于 财新网
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经季调年化增长0.7%低于预期,有季节性因素影响且多项指标指向更高增速,但实现3-4%的年、增长难度较大
美国2017年第一季度经济数据差强人意。东方ic

  【财新网】(驻华盛顿记者 李增新)美国2017年第一季度经济数据差强人意。这当中有季节性因素导致的消费疲软,但预计年内GDP能保持复苏来的平均增速2%左右。在另一边,数据走弱也显示出市场可能过于乐观,美国总统特朗普瞄向的3-4%增长不易实现。

  美国商务部在4月28日公布数据显示,美国一季度GDP初步核算经季节调整年化增长0.7%,低于此前市场预期的1-1.2%,大幅低于2016年四季度的2.1%。这也是2014年一季度以来的最低单季增速。一季度GDP同比增长1.9%。

  消费疲软和企业购建库存的速度放慢,是一季度经济增长的最大拖累。政府支出下降也构成负面因素,通胀上升则压缩了实际GDP数值。

  占美国经济70%的消费支出在一季度增长0.3%,为2009年四季度以来的最慢。而去年四季度消费支出有3.5%的强进增长。消费增速下滑集中体现在汽车销售。此前市场数据显示,美国汽车业在经历了连续七年的增长后正遭遇瓶颈,一季度汽车销售同比下滑1.5%。

  季节性因素也在发挥作用。2017年初美国经历暖冬,使家庭供暖费用减少。此外,今年美国报税季拖后了退税日期,延后了消费者得到退税支票后的一次性支出。一些学者认为,一季度GDP数据往往偏低,与统计模型对季节性因素的去除不够彻底有关。美联储主席耶伦(Janet Yellen)也曾表示,GDP数据很“嘈杂”。

  美国企业库存增速放缓也是拖累因素之一。美国企业一季度购置库存103亿美元,大幅低于去年四季度的496亿美元。仅库存一项,就压低了GDP增速0.93个百分点。

  政府支出在一季度下滑1.7%,分项中最大降幅来自国防支出下滑4.0%,为2014年四季度以来的最大跌幅。州政府和地方政府投资也在收缩。分析认为,这些结果与特朗普政府冻结联邦政府雇佣,在三个月内不得增员有关。

  通胀上升也压低了实际GDP。美国一季度名义GDP增长1379亿美元或3%至190073亿美元,略低于去年四季度4.2%的增幅。与此同时,消费者支出(PCE)价格上涨2.4%,为2011年二季度以来的最高。一季度核心PCE通胀上涨2.0%,显著高于去年四季度的1.3%。

  当日数据是特朗普政府在1月20日就任以来的首个GDP报告。一些学者认为,自去年11月大选以来出现的市场信心高涨可能过于乐观。如果特朗普的减税和基础设施投资计划无法顺利通过,经济可能再受打击。

  美国三大股指在4月28日微跌收盘。标普500指数下跌4.57点报2384.20,跌幅0.19%。

  在另一边,一季度数据也有不少亮点。最明显的改善来自企业固定资产投资。一季度非住宅类固定资产投资上涨9.4%,为2013年底以来的最大单季增幅。企业设备投资在一季度增长9.1%,主要受到矿业、石油钻井投资加速的拉动(增速达449%)。

  此外,得益于全球经济转暖,一季度美国出口增长5.8%,高于进口增速4.1%,使美国逆差缩小,贸易对GDP的负贡献降低。

  同样受到退税推迟等季节性因素和工资上涨等趋势变化的影响,一季度美国个人可支配收入增长3.4%,实际可支配收入增长1.0%。个人储蓄在增长353亿美元至8142亿美元,个人储蓄率上涨0.2个百分点至5.7%。这些都意味着未来消费未必疲软。

  因此,乐观的学者和市场人士认为,一季度数据并不显示经济趋势发生转变,伴随着收入、财富和信心增长,今年全年GDP增速很有可能落在美联储预期的2.1%左右,与过去几年保持一致。预计美联储也仍会维持今年再加息两次的步调,但在5月3日结束的议息会议上可能维持联邦基金利率不变。

  当然,一季度数据也显示出要让美国GDP增速重回3%、甚至达到4%并不那么容易。在特朗普政府本周公布减税和税改计划之后,加上未来若能推出基础设施投资计划,这样的目标有可能实现,但能否成为常态更不确定。

责任编辑:李增新 | 版面编辑:李增新
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