余文：分配结构失衡拖累日本经济

　　观察2024至2025年间的日本经济，一个核心现象日益凸显：尽管日经指数屡创新高、部分企业账面利润表现亮眼，但多数国民对经济状况的体感却持续走低。企业“数据上的繁荣”与社会整体感到“生活层面的寒意”之间，正在形成一种稳定而深刻的背离。

　　这一背离并非源于财富创造总量的简单起伏，而是根植于劳动成果分配机制的结构性偏移。在长期低增长与人口结构变化的双重约束下，日本经济所能创造的有限附加价值，未能顺畅地回流至支撑内需的国民基础层面，而是在资本端与账面层面形成了滞留。