【国际金融解说】负利率宏观篇：欧洲之殇

　　文｜肖立晟 徐奇渊 王曦

　　欧洲经济的“日本化”，是步了日本的后尘；但是在负利率的货币政策方面，欧洲却大踏步走在了前面。2009年至2014年，先后有四个经济体冲在日本之前实施了负利率政策：瑞典、丹麦、瑞士、欧元区。

　　所谓负利率，并不是说银行要对普通储户收取利息，而是指央行对银行存放在央行的部分准备金存款征收负利率。例如，丹麦是对金融机构在丹麦央行的7天存单征收负利率，欧央行是对商业银行的超额准备金征收负利率。从五大央行的政策力度来看，欧央行的负利率政策力度最大，影响范围最广，直接影响到了银行短期资金调配成本。