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耶伦证词偏鸽派 美欧市场大涨

2017年07月13日 01:14 来源于 财新网
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美联储主席在国会听证会上称,联邦基金利率无需再大幅提高就已接近中性利率,市场认为这加大了今年不再加息的可能性

  【财新网】(驻华盛顿记者 李增新)美联储主席耶伦(Janet Yellen)在半年一次的国会货币政策听证会上,释放出相对“鸽派”的立场。这使市场更加相信,美国央行加息的步伐有可能放慢,年内或不再加息。

  7月12日,耶伦在众议院金融服务委员会听证会上作证,就7月7日发布的半年度《货币政策报告》接受质询。她表示,政策利率可能无需再大幅提高就已经接近长期内的“中性利率”。此外,美联储将在2017年年内开始缩表,但联邦基金利率仍然是最主要的货币政策工具。

  耶伦在证词中重申,美国经济前景向好,个人消费和企业投资回升,失业率降至4.4%的历史较低水平,个人消费支出(PCE)通胀近期走弱至1.4%,但仍会向2%的目标迈进。目前,美联储货币政策仍属于“支持性的”(accommodative),未来将继续逐步去除这些支持。

  但她还表示,由于既非支持性亦非抑制性的联邦基金利率水平,即所谓的中性利率,按照历史标准来看,近来已经显著走低,“联邦基金利率无需再进行很大提升,就已经接近了中性利率水平。”

  当然,在长期内,压低中性利率的因素有可能逐渐消失,因此在未来几年内,额外的渐进式加息对实现经济增长和2%通胀目标还是有帮助的。即便如此,美联储公开市场委员会(FOMC)认为,长期中性利率很可能比过去几十年要低。

  这一表态被普遍认为她对通胀立场偏鸽派,显示出FOMC内部有更多委员支持年内不再进行第三次加息。听证会举行的期间,芝加哥商品交易所期货价格显示,市场认为美联储在今年内不再加息的概率为49.6%,比前一日上升了8.4个百分点。

  市场由此大振。道琼斯工业平均指数开盘上涨超过100点,至收盘上涨123.07点报21532.14,创收盘新高。标普500指数收涨17.72点报2443.25,涨幅0.73%。泛欧斯托克600指数收盘上涨1.59%,为两个月最大涨幅。英国、法国、德国主要股指均收涨1%以上。

  接近听证会尾声,美元兑英镑下跌0.40%报1.2895美元,兑日元下跌0.67%报113.17日元,兑欧元上涨0.41%报1.1418美元。黄金期货价格上涨5.40美元报每盎司1220.10美元;美国10年期国债收益率下跌4.3个基点报2.319%。美国WTI原油期货价格上涨0.65美元报每桶45.69美元,涨幅1.44%。

  对美联储计划在年内逐步削减到期本金再投资计划以实现“缩表”,耶伦强调联邦基金利率仍然是最主要的货币政策工具。缩表将在年内“很快开始”,从小到大逐步缩减,以不扰乱市场为原则。最初每月削减再投资金额100亿美元左右,逐步扩大至每月缩减500亿美元。

  “未来美联储资产负债表规模应小于当前的4.5万亿美元,大于危机前的规模(约1万亿美元),‘正常化’将在2020年至2022年左右完成。”耶伦称,流通中的货币从危机前的6000亿美元扩张至如今的1.5万亿美元,长期内的水平将由经济需要所决定。

  耶伦还回答了一些议员关于美联储向银行支付超额存款准备金利率的问题,强调这是实施资产购买计划后,美联储有效影响联邦基金利率的必要手段。“对长期的货币政策框架,我们目前仍没有结论。”

  她没有正面回答是否预计自己被美国总统特朗普提名连任,但表示将努力做好到明年2月结束的任期。因此,这一次听证会有可能是她作为美联储主席的最后一次。

责任编辑:李增新 | 版面编辑:李增新
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