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IMF警示全球金融风险 继续关注中国信贷增长

2017年10月11日 23:01 来源于 财新网
认为全球金融体系继续增强,但货币宽松环境易滋生金融风险,建议中国减少信贷依赖
10月11日,国际货币基金组织(IMF)发布《全球金融稳定报告》(GFSR)称,全球金融稳定持续改善,但需警惕脆弱性的滋生,特别提醒中国债务增长过快的局面,建议采取措施应对金融体系风险。图/东方IC

  【财新网】(驻华盛顿实习记者 蒋梦婕)10月11日,国际货币基金组织(IMF)发布《全球金融稳定报告》(GFSR)称,全球金融稳定持续改善,但需警惕脆弱性的滋生,特别提醒中国债务增长过快的局面,建议采取措施应对金融体系风险。

  在主题为“增长中的风险”的报告中,IMF指出,在非同寻常的政策支持、监管强化和经济增长周期性好转的作用下,全球金融体系继续增强。

  全球经济活动回升提振了市场信心,降低了金融稳定面临的近期风险。在前一日发布的《世界经济展望》(WEO)中,IMF预计今明两年全球增速为3.6%与3.7%,相比今年7月预测分别提高0.1个百分点。

  此外,全球金融体系基础增强,系统重要性银行资本和流动性缓冲改善。新兴市场资金流量回升,货币增值,融资成本降低。

  但货币政策持续宽松的环境也导致资产估值和杠杆率上升,金融风险进一步积累。随着追逐收益行为强化,脆弱性正转向非银行机构。目前有过多的资金在追逐过少的收益资产:在全球投资级固定收益资产的当前存量中,不到5%(1.8万亿美元)的收益率超过4%,而在危机之前,这一比例是80%(15.8万亿美元)。

  全球主要经济体的负债在增加,这虽然促进了经济复苏,但使得非金融部门更容易受到利率变化的冲击。

  IMF报告指出,尽管中国经济稳步增长,但中国金融体系的规模、复杂性和增长速度表明,存在不断上升的金融稳定风险。银行部门资产与GDP的比率已经从2012年底的240%上升到目前的310%。短期批发融资以及对企业“影子信贷”的使用增多也导致银行脆弱性增大。

  IMF货币及资本市场部主管琼斯(Matthew Jones)对财新记者说,过去一年,中国当局跨机构合作,采取了一系列措施有效抑制影子银行增长,减少对批发融资的依赖,中国应抓住经济增长前景,继续进行改革加强金融稳定。

  IMF建议,中国继续改善经济增长对信贷的依赖性,提高银行体系的风险管理和透明度,并减少银行影子信贷活动中的期限和流动性转换风险的积累。中国政府致力于降低企业杠杆率的承诺值得欢迎,这应继续作为防止经济受到信贷增长减缓不利影响的更广泛措施的重要组成部分。

  IMF还提醒,尽管全球货币政策持续宽松的环境,但货币正常化进程带来的经济影响将是显著的,依赖外国借款的新兴市场和低收入国家将首先受到冲击。

  报告称,政策制定者需利用全球前景的改善,不断解决加剧的中期脆弱性问题,避免掉以轻心。

  主要央行应明确沟通减持证券计划,并就政策框架的未来变化提供指导,以确保货币政策的平稳正常化。金融当局采取宏观审慎措施,并考虑扩大这些工具的范围,以控制不断上升的杠杆来和日益增大的稳定风险。

  新兴市场经济体应继续利用有利的外部环境增强抗冲击能力,继续降低私营部门的高杠杆率,防范主权债务风险。

责任编辑:李增新 | 版面编辑:张翔宇
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