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【财新网】在美联储已累计加息525个基点后,为什么美国经济没有出现快速大幅加息后应有的反应,反而表现得比常规情景和市场预期的都要好?
8月2日,桥水基金的创始人达利欧(Ray Dalio)撰文称,主要是因为美国政府策划的(government-engineered)财富转移,使得通常会对美联储快速加息更为敏感的私营部门变得“不那么敏感”。
达利欧指出,这种财富转移是指:财富从包括中央政府和央行在内的公共部门,以及政府债券的持有者的手中,转移到了包括家庭和企业在内的私营部门的手中。
提高利率,存量债券就贬值,道理就是这么一个简单的道理
也就是说虽然短期企业和个人的资产负债表得到修复,能忍受通胀和利率压力,但长期会使政府债务居高不下供大于求,从而压低债券价推高收益率,导致利率成本居高不下,挤压私营部门的借贷能力和获取资金能力,使得经济发展动力不足。