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专家:巴西力促国企私有化 抄底投资要留意债务和信用风险

2017年09月02日 14:14 来源于 财新网
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巴西货币贬值严重、资产缩水,加上国内正在大力推行国家控股部门私有化,目前或正是进行企业收购的好时机
巴西联邦政府于近日宣布,为增加税收、提振经济,将对57个国家控股部门进行私有化改造,其中包括机场、电力系统、港口以及巴西国家铸币机构等。视觉中国

  【财新网】(记者 杨睿)“对中国企业来说,现在是投资巴西的好机会。但也需要谨慎,中企在收购时,要搞清楚巴企背后的债务问题。在巴西,风险与机遇同在”,中国社会科学院拉丁美洲研究所“中拉关系与对拉战略”项目组首席研究员贺双荣如此告诉财新记者。

  9月1日,由全球化智库(CCG)举办的“金砖国家合作,下一步走向哪里”会议在北京举行。贺双荣在会上分享了自己于今年7月赴巴西考察的经历,也提及了中企进入巴西的风险与挑战、巴西内部改革对中企的影响、巴西各层面对金砖国家合作机制的看法等议题。

  贺双荣之所以认为现在是投资巴西的好机会,基于以下理由:首先,目前巴西正处于经济低迷时期,资产非常便宜。另外,巴西也在大力推进国家控股部门私有化进程,推动投资伙伴关系计划。

  巴西联邦政府于近日宣布,为增加税收、提振经济,将对57个国家控股部门进行私有化改造,其中包括机场、电力系统、港口以及巴西国家铸币机构等。

  8月31日至9月5日,巴西总统米歇尔·特梅尔将对中国进行国事访问,并出席金砖国家领导人厦门会晤。有分析认为,特梅尔此次中国之行的一大重要目标,就是为巴西国有企业私营化的进程寻求中资投入。

  “特梅尔在国内推动的一系列改革措施,对中企进入巴西有很大帮助。中国企业现在还是很欢迎特梅尔政府的改革措施的。对于中企来说,更透明的商业规则、更开放的市场,以及净化商业环境,都是比较好的事情”,贺双荣告诉财新记者。

  对于中企投资巴西是否正当时,中国现代国际关系研究院拉美研究所副所长杨首国也有类似看法。他在会上提出,现在很多具有“抄底意识”的国际投资已经开始进入巴西,因为巴西货币贬值严重、资产缩水,很多巴西企业经营困难,因此现在收购企业是很好的时机。

  “目前国际投资已经对巴西抄底了,我觉得中国也不能落后。实际上中国目前在这方面也一直跟得比较紧”,杨首国说。

  但贺双荣也提醒中企,目前走进巴西最大困难和风险,就是巴西的信用违约率高企。“很多巴西企业拿着合约副本到海关就可以把货提走,也不付款,这就造成信用违约比率较高,对企业经营造成困难”。

  经济触底反弹 不确定性犹存

  从目前的经济数据来看,巴西经济触底反弹的迹象也会利好中企投资。根据巴西央行最新公布的数据,2017年第一季度巴西GDP增长1.12%,较去年同期增长0.68%,12个月以来累计增长2.78%,这标志这巴西已经开始走出历史上最严重的经济衰退。巴西政府预计,2017年巴西经济增长率为0.5%。

  金砖国家概念的提出者、“金砖之父”奥尼尔认为,考虑到大宗商品出口国经济波动较大的因素,人们对巴西经济的看法往往过于负面。“我观察到巴西的金融市场表现,居全球最好之列已近一年。这点暗示我,巴西经济定将复苏。”

  但巴西的经济和政治局面仍具有较大的不确定性。在贺双荣看来,并不是所有特梅尔想要推行的改革计划都能够得到议会批准。一些对中企有所助益的改革措施,仍在巴西国内遭遇巨大的阻力。

  以特梅尔推动的劳工法改革为例。此前,已维持了半个多世纪的巴西劳工政策,对工人的权利有诸多保护措施。例如,工人在规定工作时间之外不能加班加点、享有长达30天法定带薪休假时间。如果工人对雇主有不满情绪,可以向法庭提起诉讼。2016年,巴西有近400万起工人控告雇主的案件,对企业主开出的罚金总计高达240亿巴西雷亚尔(约合人民币约400亿元)。

  在这样的劳工政策之下,《巴西圣保罗页报》指出,巴西工人的劳工生产率在上世纪80年代初相当于美国工人的40%,如今却下降到美国工人的24%。根据世界经济论坛(WEF)数据,巴西的劳动力市场效率在全世界138个国家中位居第117位。

  7月13日,特梅尔签署了劳工法改革议案,新法案将在巴西联邦《官方公报》上公布后120天正式生效。这次改革规定了更加弹性的工作时间、放松了对零时工的限制、允许员工可以将其30天带薪休假时间分成三次使用等等。

  《经济学人》认为,劳工法改革对民意支持率降至最低点的特梅尔来说是一次巨大的成功。总体来说,大企业老板、小企业雇主都支持改革,但却遭到了工会组织的强烈反对。巴西工会组织还发起了全国性大罢工,多个行业加入此次罢工行列,对社会正常秩序造成较大影响。

  同样难以推动的还有巴西国内已持续进行了三年多的反腐调查“洗车行动”。尽管贺双荣向记者坦言:“巴西的反腐如果能继续推动下去,能跟进很多政治改革,这会对巴西净化整个商业环境、政治环境有很大好处”。

  在贺双荣看来,在巴西传统的政党格局中,大部分的政客、有影响力的大党都卷入腐败案中。前总统卢拉亦卷入其中,今年7月卢拉因受贿、洗钱等罪名,被判处9年零6个月有期徒刑。目前,卢拉能不能重出江湖,在2018年再次参加巴西总统竞选目前还是个未知数。

  “而巴西大选中,有没有卢拉的参选将会是两个完全不同的格局。现在连巴西人自己都不知道,谁会成为这个国家的新总统”,贺双荣告诉记者。

  特梅尔政府的外交战略“再平衡”

  贺双荣在7月下旬赴巴西考察时,曾与巴西主要的智库、大学教师就巴西的经济形式和金砖发展进行了交谈。她认为,巴西政府层面对金砖合作机制的发展持比较积极的立场,但她仍然感觉到特梅尔执政后一些微妙的变化。

  在特梅尔之前的前两任总统卢拉及罗塞夫,均出身巴西左翼政党——劳工党。在2016年8月底,巴西首位女总统罗塞夫因腐败丑闻被弹劾下台之前,劳工党已经执掌巴西政权长达13年时间。劳工党执政的巴西政府,一直将“金砖国家”的合作机制作为对外政策的重要组成部分,也是其大国外交战略的重要组成部分。

  “但在特梅尔上台后,巴西政府的官方表态当中,‘战略’这个词没怎么出现过。我查了好几遍,把‘金砖’作为战略合作支柱这样的官方表述好像没有出现过”,贺双荣在会上提出。

  官方表述中微妙的变化,或许反映出巴西对其身份认同的转变。贺双荣提出,“金砖国家”是新兴发展国家间的合作机制,主要的金砖成员都是新兴发展大国。巴西在过去也把自己看成发展中大国,但今年5月份,巴西正式申请要加入经合组织(OECD),体现了其自身认同和国家定位转变的过程。

  贺双荣在与巴西一些学者交谈时了解到,卢拉担任巴西总统时,曾想将自己打造成发展中国家的领袖,因此将金砖机制作为南南合作的重中之重。但从目前来看,南南合作对巴西并没有起到任何作用。在WTO谈判中,巴西本想联合南方国家推动贸易谈判,但中国、印度的立场与巴西相反,合作并未成功;此外,巴西想通过“金砖机制”合作及南南合作,推动巴西在联合国安理会“入常”,也未达成目标。

  贺双荣分析,上述诸种影响,使得特梅尔上台之后有一个外交政策“再平衡”的过程,其重心开始从过去的南南合作,向传统的伙伴关系转移。但贺双荣分析,目前巴西国内外的形势,对特梅尔的外交战略调整不是特别有利。一方面是,特梅尔个人也因腐败等问题遭遇政权合法性危机,即使他想搞好与西方的关系,西方也会对他保持一定距离;另一方面,特朗普上台之后的“逆全球化”政策可能会对巴西外交战略有一定影响。

  在杨首国看来,另一个需要妥当处理的问题,是巴西对于“金砖+”模式的态度。8月30日,在中国外交部的媒体吹风会上,外交部长王毅提出,“金砖+”是为扩大金砖“朋友圈“,加强金砖国家同其他新兴市场和发展中国家的对话合作,推动建立更为广泛的伙伴关系。

  “我认为,现阶段巴西对(金砖集团)扩员不是特别赞同。早前南非加入时,巴西发挥了非常大的作用。但近年来遭遇经济衰退、外交收缩,巴西对金砖扩员不是很积极。尤其在拉丁美洲,巴西、墨西哥、阿根廷这几个国家的大国情结是很深的,巴西肯定不希望墨西哥加入,也不希望阿根廷加入,所以在扩员问题上不太积极”。

  杨首国认为,中方应向巴西做好解释工作,表明金砖扩容不会影响现在五个成员国地位的立场。

  此外他还提出,中巴双边合作主要还是得抓住巴西目前经济困难、对中国期待最高的诉求。以产能合作为抓手,通过基础设施合作,挖掘经贸关系潜力,加快中巴发展的对接。

更多报道详见【专题】2017金砖峰会
责任编辑:徐和谦 | 版面编辑:刘明晖
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