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美联储会议记录解密:他们如何“吐槽”中国

2015年03月10日 19:10 来源于 财新网
美联储将2009年的会议记录对外公布,《金融时报》记者对讨论中国的部分做了一番挖掘后发现:美联储官员虽然平时大多出言谨慎,但在内部会议里也有不俗的“吐槽”能力

  财新网/旁观中国 记者 卿滢 | 整理写作

  美联储2009年的会议记录近期被公布出来,《金融时报》记者Shawn Donnan研究了这些长达1800页的文稿,对其中与中国相关的部分做了专门挖掘。

  (小编:对有想法又勤恳的同行,必须点赞)

  《金融时报》写道,中美关系显然是全球最重要的两国关系,必须慎重处理,政策制定者关于中美关系的任何公开声明和陈述都会保持正面语气。但在这份会议记录里,显然就不是这样喽。

  我们由此可以看看,在关上门之后,美国的金融监管大佬们到底是如何讨论中国的,当然要注意,这里说的都是2009年的事。

    吐槽中国经济数据

  是的,美联储不相信中国数据。《金融时报》写道,在这份2009年的会议记录中,美联储经济学家们和联邦公开市场委员们在提到中国经济数据时,总是不厌其烦地、一遍遍地加上几句“标准免责声明”(standard disclaimers)。

  什么意思呢——也就是说,在引用中国经济数据时,这些美联储官员都要再强调一遍,这些经济数据是中国官方给出来的,如果它有问题,可不是我的责任。

  时任达拉斯联储主席Richard Fisher当时刚刚结束访华回国,他是这么说的:

  ●“我总是惊讶于他们(中国)报告数据的敏捷程度,他们看起来在季度结束之前就知道数据啦,就像《陆军野战医院》里的‘雷达’一样”

  “I am always amazed at the alacrity with which they report their numbers,Kind of like Radar on [1970s TV show]M*A*S*H, they seem to know thenumber before the quarter is over.”

  (小编:《陆军野战医院》是美国1970年代知名的电视喜剧,由同名电影改编,里面的“雷达”是个神通广大的美军士兵,被描述为near-psychic,也就是像巫师一样。不过,剧情里打的可是朝鲜战争哦……)

  没错,会议记录里面专门标注了[Laughter],也就是“此处有笑声”。作为大佬中的大佬,当时的美联储主席伯南克说话更慎重些,不过也没有完全憋住:

  ●“中国确实比其他亚洲国家稍强一点,但可能没有他们官方数据表现显示得那么厉害。”

  “China is somewhat stronger than other Asian countries, but perhaps not as strong as its official statistics imply.”

   中国官员操心美国国债

  中国外汇储备大量投资于美国国债,美联储清楚地知道中国政府对此颇为敏感。

  Richard Fisher提到,在他2009年4月的中国之行中,超过40个会议里每场都有人提到,对美联储通过量化宽松操作购买美国国债感到担忧。对于美联储能否在合适的时机成功地抽出流动性,中国政府官员存有很大的疑虑。

  Fisher当场阅读了一位中国前副总理当时在《中国日报》上发表的文章,文章预测称,美联储购买国债将导致美元贬值,还将导致中国外汇储备的巨大损失。

  据这份会议记录称,读完这篇文章之后,会场内的笑声比刚才的还要大。Fisher说:“中国真是个好玩的地方……我会给上面这段话起个副标题,叫‘恶意梦游仙境’(Malice in Wonderland)”

  (小编:这次他用的典故是爱丽丝梦游仙境Alice in Wonderland,看来Fisher行长还真是挺爱打比方的……)

   评估中国的“四万亿”刺激

  《金融时报》整理会议记录时还发现:

  ●在2009年,美联储对中国的大规模刺激性计划和银行借贷飞涨感到震撼。政策制定者们对它(刺激计划)产生影响的速度表示了欢迎,但同时看到了潜在的问题。

  The Fed was in awe of China’s massive stimulus programme and surge in bank lending in 2009. Policy makers applauded the speed of the impact but could also see problems ahead.

  在2009年4月的联邦公开市场委员会会议上,美联储经济学家报告称,通过刺激计划,中国经济正迅速恢复活力。

  而到了当年8月,他们进一步表示,中国的经济复苏成了“史诗大片般的反弹”(blockbuster rebound):在金融刺激政策和飞速增长的银行借贷推动下,中国GDP在第二季度的增速折合成年率达到约18.5%,。负责向美联储官员做简报的经济学家Nathan Sheets报告说,令他们震惊的是,中国当年前六个月的信贷增长相当于中国全年GDP总量的25%。

  亚特兰大联储主席Dennis Lockhart表示,他对中国是否会因此出现银行业危机感到担忧。

  Nathan Sheets回应认为,他确实很难相信如此迅速的信贷放水能有很高的效率,“过去六个月发生的事”在未来可能将会出现“某些后果”。但他同时说:

  ●“我的感觉是,中国政府有资源在他们的银行业内解决这些问题,使它不一定会成为中国经济或全球经济的头等问题。”

  “my sense is also that the Chinese authorities have resources to beable to . . . resolve these problems in their banking sector without it necessarily being a first-order issue for the Chinese economy or more broadly for the global economy.”

    讨论中国经济转型

  《金融时报》称,这些美联储官员在2009年支持中国政府重新平衡经济结构的努力,但却对其完成能力抱有疑问。

  在会议讨论中,最经常出现的问题是,北京能否切实执行困难的结构性改革,从而让中国经济从依靠出口和投资转变为由内需主导。

  而在2009年,美联储成员们尤其关心的是,中国是否依然过度依赖美国和欧洲的复苏,并且尝试扩大出口。在当年8月的美联储会议中,伯南克给同事们吃了颗定心丸,他提到了近期与中国官员的谈话:

  ●“关于(中国的)向内需驱动型经济的长期性转变,我已经听到了更为严肃认真的声音。”

  “I heard much more seriousness about a longer-term transition to amore domestically driven economy.”

  (小编:伯南克当时究竟听到了什么,到底是听到了谁的声音,就不得而知喽)

  五年多过去了,美联储肯定在继续评估中国经济转型的成效,不知道他们现在的判断又是什么呢?

  《金融时报》原文

  http://www.ft.com/intl/cms/s/0/a49c325c-c5ed-11e4-ab8f-00144feab7de.html#axzz3TyCqF5MT

  美联储2009会议记录全文

  http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomchistorical2009.htm

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责任编辑:王嘉鹏 | 版面编辑:卿滢
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